爆仓是账户权益归零或略负但不欠期货公司债务，穿仓是权益为负且欠款超出保证金；前者触发强平不追索，后者需补缴差额并承担法律责任。
一、定义层面的本质差异
爆仓是账户权益归零或为负，但尚未触发对期货公司的债务责任；穿仓则是账户权益不仅为负，且负值超出初始保证金总额，形成对期货公司的实际欠款。
1、爆仓发生时，期货公司按规则执行强制平仓，平仓后账户余额为零或略负，但不产生追索权。
2、穿仓发生时，平仓所得资金不足以覆盖合约亏损，差额由期货公司先行垫付。
3、交易所监控系统中，爆仓对应风险度≥100%，穿仓则表现为结算后客户权益＜0且净亏＞可用保证金。
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二、触发条件的具体对比
爆仓多源于常规行情波动叠加仓位管理失当；穿仓几乎全部出现在极端流动性缺失场景下，如连续单边涨跌停、跳空缺口、夜盘突发消息等不可交易时段。
1、当某合约价格在5分钟内波动超8%，而投资者未设止损，持仓浮亏达保证金95%即可能被预警，达100%即触发爆仓。
2、若该合约随后出现连续三个跌停板且无成交，强行平仓无法执行，亏损持续扩大，最终导致穿仓。
3、部分期货公司对特定高波动品种设置更严风控阈值，爆仓线提前至风险度90%，以压缩穿仓发生空间。
三、账户状态的数值表现
二者在交易软件中的显示逻辑不同：爆仓体现为“可用资金≤0”并伴随强平提示；穿仓则在结算后显示“客户权益为负”且“应付期货公司金额＞0”。
1、爆仓账户中，客户权益 = 0 或 -500元，但应付金额恒为0。
2、穿仓账户中，客户权益 = -12,800元，应付金额 = 12,800元（即需向期货公司补缴）。
3、部分系统将穿仓标记为“权益不足且存在垫付债务”，并在客户端禁用新开仓权限。
四、法律责任与后续处理路径
爆仓属于合同约定范围内的风险处置行为，不产生额外法律义务；穿仓则构成民事债务关系，期货公司依法享有债权追索权。
1、爆仓后，投资者仅承担已确认亏损，无需签署补充协议或承担连带责任。
2、穿仓发生后，期货公司会在T+1日发送《债务确认函》，投资者须在5个交易日内完成补缴，否则转入法律催收流程。
3、若投资者拒绝履行债务，期货公司可向中国期货业协会提交诚信记录，影响其在全行业开户资格。
