无常损失是LP在AMM池中因价格偏离导致资产组合价值低于单纯持有而产生的价差，仅撤出时确认且可逆；其根源在于恒定乘积机制引发的自动再平衡效应。
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一、无常损失的本质定义
无常损失是流动性提供者在AMM池中因价格偏离导致资产组合价值低于单纯持有时产生的价差。该损失仅在撤出流动性时确认，价格回归即可逆转。
二、恒定乘积机制引发的再平衡效应
AMM依赖x*y=k公式维持池内资产数量关系。当外部市场价格变动，套利者会交易直至池内价格趋近市价，此过程自动卖出升值资产、买入贬值资产，改变LP原有持仓结构。
1、假设初始存入1 ETH（2000 USDT）与2000 USDT，满足k=4,000,000。
2、ETH市价涨至3000 USDT后，套利者持续用USDT兑换ETH，使池中ETH减少、USDT增加。
3、再平衡完成后，LP持有的ETH数量下降，USDT数量上升，整体价值低于持有1 ETH+2000 USDT的静态组合。
三、稳定币对策略降低价格偏离风险
选择价格锚定强、波动率极低的资产组合，可大幅压缩套利空间，限制再平衡频次与幅度，从而抑制无常损失生成条件。
1、进入Curve或Balancer等专注稳定币协议的前端界面。
2、筛选USDC/DAI、USDT/FRAX等双稳定币池，确认其Oracle喂价来源一致且已通过审计。
3、按1:1比例添加流动性，避免因汇率偏差触发强制重平衡。
四、单边质押型流动性池规避配比问题
部分协议支持仅质押一种资产参与做市，由平台通过衍生品或保险基金对冲另一侧敞口，LP无需承担双边价格背离风险。
1、访问Tokemak或Element Finance官网，定位“Single-Asset Liquidity”专区。
2、选择支持ETH单边质押的TOKE池或eUSD池。
3、授权合约并完成质押，系统自动匹配对冲头寸，生成对应LP凭证。
五、动态区间集中流动性管理
Uniswap V3允许LP在自定义价格区间内分配资本，提升单位资金手续费收益密度，同时收缩暴露于剧烈波动的价格带，降低IL发生概率。
1、打开Uniswap V3界面，点击“Add Liquidity”，选择目标交易对。
2、拖动价格滑块设定上下限，建议参考过去30日波动率分位数确定区间宽度。
3、输入代币数量后，系统显示当前区间内资金占比及预估APR，确认提交。
六、高费率激励覆盖潜在价差损耗
部分高激励池通过大幅提升交易手续费分成比例或叠加额外代币奖励，使累计收益足以抵消无常损失带来的净值侵蚀。
1、在SushiSwap或PancakeSwap的Farm页面筛选APR≥150%的非稳定币池。
2、核查该项目是否具备链上实时收益看板及历史回撤数据。
3、使用IL计算器输入预期价格波动区间，验证奖励收益是否覆盖测算损失值需确保年化手续费+奖励总和大于IL估算值的1.8倍以上。
