正向合约以稳定币计价结算，反向合约以标的资产计价结算；前者名义价值固定、风险敞口单一、多币种管理便捷、强平逻辑简单，后者名义价值按张计算、风险受价格与保证金双重影响、需持有各标的资产、强平线动态变化。
注册入口：
APP下载：
欧易OKX
注册入口：
APP下载：
火币：
注册入口：
APP下载：
一、计价与结算单位不同
正向合约以稳定币（如USDT）作为报价、保证金及盈亏的统一计量单位，所有数值均以该稳定币标示和结算。BTCUSDT永续合约中，1张合约盈亏直接体现为USDT数额。反向合约则以美元等法币报价，但以标的资产（如BTC）进行保证金缴纳与盈亏结算，BTCUSD-R合约中，保证金和强平价格均以BTC数量动态计算。
二、仓位价值表达方式不同
正向合约采用名义价值直接标价，例如1手BTCUSDT合约对应100 USDT名义价值，持仓盈亏按USDT线性变动。反向合约以“张”为基本单位，1张代表1美元名义价值，100张BTCUSD-R合约即对应100美元名义价值，但所需保证金为实时BTC数量。该机制导致相同美元面值下，反向合约的BTC保证金随价格反向波动。
三、风险敞口结构不同
正向合约盈亏完全由标的资产价格变动决定，稳定币计价消除了结算资产自身波动干扰。当BTC上涨50%，BTCUSDT多头盈利固定为50%的USDT金额。反向合约因以BTC结算，价格变动同时影响名义价值与保证金价值，BTC上涨50%时，BTCUSD-R多头不仅获得美元计价收益，其剩余保证金BTC数量也同步稀释。
四、多币种交易管理复杂度不同
正向合约支持单一稳定币开通全品类合约，用户无需持有BTC、ETH等现货资产即可交易对应合约。仅需持有USDT，即可同时开仓BTC、ETH、SOL等全部U本位永续合约。反向合约要求用户分别持有各标的资产，交易ETHUSD-R必须预先存入ETH，交易DOTUSD-R必须另行存入DOT，资金调度与仓位监控成本显著提高。
五、强平触发逻辑不同
正向合约强平依赖账户权益与USDT保证金比例，价格单边波动对保证金币种无二次扰动。账户余额低于维持保证金率时系统立即触发强平。反向合约强平线为动态函数，受标的资产价格、未实现盈亏折算BTC量、杠杆倍数三重影响，BTC价格剧烈波动时，即使账户美元净值未破警戒线，BTC保证金数量也可能瞬时跌破阈值。
