稳定币通过锚定资产实现价值稳定，其发行、流通、赎回与销毁严格依赖储备金管理及链上操作，涵盖铸造、二级市场交易、赎回销毁、独立托管披露、多链跨链五大环节。
稳定币通过锚定资产实现价值稳定，其发行与赎回严格依赖储备金管理与链上操作。整个流程涵盖铸造、流通、赎回与销毁四个核心环节。
一、稳定币的发行（铸造）流程
发行即“铸造”，是稳定币进入流通的第一步，要求1:1足额法币或等价高流动性资产入账后，才可在链上生成对应数量代币。该过程确保初始供应具备真实价值支撑。
1、用户向发行方提交合规申请，完成KYC及身份核验；
2、将等值美元或其他锚定法币转入发行方指定的托管银行账户；
3、托管银行确认资金到账并出具凭证，发行方风控团队复核资金来源合法性；
4、发行方调用部署在以太坊、Tron等链上的智能合约，按入账金额铸造对应数量稳定币；
5、新铸稳定币发送至用户提供的区块链地址，交易哈希全网可查，实现链上确权。
二、稳定币在二级市场的流通机制
铸造完成后，稳定币进入交易所、DeFi协议及OTC市场进行自由交易。价格由供需关系决定，但因存在一二级市场套利空间，实际价格通常紧贴锚定值波动。
1、用户可在中心化交易所挂单买卖，或通过AMM池提供流动性；
2、DeFi用户可将稳定币存入借贷协议获取收益，或作为抵押物生成其他代币；
3、场外交易商以点对点方式撮合大额稳定币买卖，服务未接入主流平台的用户；
4、做市商与套利者实时监控价格偏差，当偏离锚定值超阈值时启动跨市场操作以恢复平衡；
5、所有链上转账均记录于对应区块链，支持任意节点验证余额与流向。
三、稳定币的赎回与销毁流程
赎回是发行的逆过程，用户交还稳定币以换回等值法币，同时发行方必须同步销毁代币，确保流通总量与储备资产始终匹配，防止超发风险。
1、用户向发行方发起赎回申请，并提供有效身份证明及链上稳定币持有地址；
2、发行方验证用户地址中稳定币余额充足且未被冻结；
3、用户将指定数量稳定币发送至发行方公布的销毁合约地址；
4、智能合约自动执行销毁逻辑，链上状态更新为已焚毁，不可恢复；
5、发行方从托管账户划转等额法币至用户指定银行账户，完成资金兑付。
四、储备资产的独立托管与定期披露
储备资产必须与发行方自有资产完全隔离，由持牌第三方机构托管，并接受独立审计，保障用户兑付权利不受公司经营状况影响。
1、发行方须将全部储备存放于合规银行或受监管信托机构；
2、储备构成限于现金、短期美国国债等高流动性低风险资产；
3、每类稳定币需设立独立“指明储备资产组合”，不得混同使用；
4、按季度或半年度发布经审计的储备报告，列明资产类型、市值及托管机构信息；
5、公众可通过发行方官网或链上合约直接查询最新储备覆盖率数据，覆盖率必须持续不低于100%。
五、多链部署与跨链流通支持
为适配不同生态需求，主流稳定币普遍采用多链原生发行策略，部分还通过跨链桥接扩展流通范围，确保资产在各网络间安全、高效转移。
1、USDT已在Tron、以太坊、Solana等十余条公链部署原生合约；
2、USDC以以太坊为主链，同时在Arbitrum、Optimism等L2网络发行封装版本；
3、跨链桥接采用锁定-铸造模式：用户在源链锁定稳定币，目标链对应铸造等量代币；
4、桥接合约需经多重签名或零知识证明验证，防止双花与伪造；
5、所有跨链操作均触发链上事件日志，支持全路径追踪与审计。
