交叉保证金通过集中管理保证金提升资金效率，但会因风险传导加剧爆仓风险；其运作依赖总权益与可用保证金动态计算，强平时全仓清算；风险系数受波动率、持仓同向性及极端行情显著影响。
注册入口：
APP下载：
欧易OKX
注册入口：
APP下载：
火币：
注册入口：
APP下载：
交叉保证金制度将多个合约的保证金集中管理，统一调配使用。该机制通过资产间风险对冲降低整体保证金占用，但也会使各仓位风险相互传导。
一、交叉保证金的基本运作逻辑
交叉保证金将账户内所有持仓的保证金合并至一个共享池中，盈亏实时计入总权益，并据此动态调整可用保证金。当某一仓位亏损时，系统自动从池中划转资金补足，避免单独强平。
1、账户总权益 = 所有仓位未实现盈亏 + 已实现盈亏 + 初始入金
2、可用保证金 = 总权益 - 已占用保证金（按各仓位名义价值与风险系数加权计算）
3、当可用保证金 ≤ 0 时，触发全仓强平机制，所有未平仓头寸将按市场最优价格同步清算
二、对账户风险系数的直接影响路径
交叉保证金不隔离单个仓位风险，导致账户整体风险系数由最薄弱头寸决定。风险系数随总权益波动率、仓位相关性及最大单边敞口同步放大或收缩。
1、总权益波动率上升时，维持保证金阈值自动提高，强平线向当前价格快速收窄
2、多空同向持仓占比超65%时，风险对冲失效，实际风险系数接近逐仓模式的1.8倍
3、当某高杠杆币种突发闪崩（如跌幅超15%），其亏损将直接侵蚀其他稳健仓位的保证金余量
三、风险系数在不同行情下的动态表现
在低波动区间，交叉保证金可降低平均保证金占用率，提升资金效率；但在极端行情下，其风险传导特性会显著抬升账户瞬时爆仓概率。
1、30日年化波动率＜25%时，账户强平触发频率较逐仓模式下降约41%
2、单日价格波动＞12%的币种出现时，交叉模式下账户整体风险系数在3分钟内跃升至逐仓模式的2.3倍
3、当BTC与ETH价格相关性突破0.92阈值，跨品种对冲效果衰减，风险系数加速累积
