通胀型代币通过持续增发稀释持有价值，需结合链上数据、通胀率、社区情绪等多维指标评估稀释风险。
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通胀型代币指通过持续增发新代币来激励参与者或维持网络运行的加密资产，其核心特征是总供应量随时间增长，可能削弱单枚代币的持有价值。
一、理解通胀型代币的基本机制
通胀型代币的设计依赖于规则化的增发节奏，通常嵌入智能合约中，按固定周期或特定条件释放新代币。这类代币不设硬顶上限，或虽有上限但当前发行速率远未触及封顶点。增发对象常包括验证者、质押者、流动性提供者及基金会储备池。
1、查看项目白皮书或官方文档中“Token Supply”章节，确认是否存在“max supply”字段及当前发行率数值。
2、访问TokenSniffer、Etherscan或Solscan等链上浏览器，输入代币合约地址，检索“Total Supply”变化趋势图与近30日增发记录。
3、比对项目区块高度与代币铸造交易频次，识别是否存在规律性批量铸币行为，例如每日UTC 00:00触发一次增发事件。
二、识别流通量增长对持仓价值的实际稀释路径
代币稀释并非仅体现于价格下跌，更关键的是单位代币在生态内所代表的权益比例下降。当新增供应持续进入市场，而协议收入、用户增长或应用场景未同步扩张时，单位代币分摊的价值基础被摊薄。
1、计算年化通胀率：用（年度新增代币数量 ÷ 当前流通量）×100%，若结果超过15%，则属高稀释风险区间。
2、核查解锁日历：使用TokenUnlocks、Messari或Nansen平台导入代币符号，观察未来90天内团队/投资人释放量占当前流通量比重是否超过8%。
3、追踪链上巨鲸地址变动：在Arkham或Lookonchain中筛选前100名持币地址，统计其7日内净流入/流出代币数量与占比，若出现连续3日净流出且单日超0.5%流通量，提示抛压正在累积。
三、通过链上指标交叉验证稀释压力强度
单一数据易受短期波动干扰，需结合多维度链上信号判断通胀是否已实质性冲击持有者权益。重点关注资金流方向、质押行为变化及交易活跃度拐点。
1、调取Dune Analytics中“Staking Ratio vs Price”看板，观察质押率与代币价格是否呈现负相关走势，若质押率上升但价格持续走弱，说明新发代币正压制二级市场承接力。
2、在Glassnode中启用“Realized Cap HODL Waves”图层，检查持有超180天地址的净增量是否放缓，若增速低于月均5%，反映长期信心正在减弱。
3、提取CoinGecko API中该代币的“Circulating Supply Change (7d)”字段，若连续7日均为正值且绝对值逐日扩大，表明通胀节奏正在加速。
四、对比通缩机制代币以定位相对风险等级
通胀型代币的风险评估必须置于同类模型比较框架中。相同赛道下，若竞品普遍采用销毁+质押锁定组合机制，则该通胀代币的相对稀缺性劣势将被放大，尤其在市场流动性收紧阶段。
1、在CoinGecko“Category”页筛选同一垂直领域（如DeFi基础设施、L2扩容），导出Top 10项目代币经济模型表，标记各项目是否启用销毁、锁仓加权治理、动态通胀调节等模块。
2、计算目标代币在所属类别中的“FDV / Market Cap”比率，若高于3.5，说明未解锁代币潜在抛压规模显著高于当前市值反映水平。
3、使用DefiLlama的“Treasury Balance”工具，核查项目金库中稳定币储备能否覆盖未来12个月预估增发代币按市价兑换为稳定币后的总值，若覆盖率低于60%，则存在收益兑付不确定性。
五、监测社区行为信号预判稀释情绪拐点
链下社区动态是链上稀释压力的前置反射镜。Discord、X及治理论坛中关于通胀调整提案的讨论热度、反对票比例及开发者回应时效，均可作为持仓决策的辅助锚点。
1、在DeepDAO中搜索该项目DAO页面，查看最近三次通胀参数修改提案的赞成率、投票参与率及执行延迟天数，若赞成率低于62%且平均延迟超45天，显示治理共识薄弱。
2、使用Santiment Social Pulse分析过去30日X平台提及该代币的负面情感词频（如“dump”、“inflation”、“dilution”），若周均增幅超200%，需警惕群体性预期转向。
3、订阅项目官方公告频道，记录每次增发节奏变更通知与社区AMA问答中开发者对“长期持有人保护措施”的具体表述，若回避提及锁仓补偿、销毁对冲或ve模型设计，视为风险提示信号。
