对手方风险指交易对手无法履约导致成交或平仓失败，主要体现为流动性枯竭、对冲中断及强平异常；需通过盘口挂单量、成交间隔等信号识别，并以限价单、冰山委托、跨平台挂单及对冲头寸应对；长期应选择分级保证金+ADL机制、主流币种合约的交易所。
欧易OKX：
Binance币安：
火币Huobi：
Gateio芝麻开门：
一、理解合约交易中的“对手方风险”
对手方风险指交易对手无法履行合约义务，导致你无法按约定价格成交或平仓。在中心化交易所中，该风险主要体现为平台自身履约能力不足或做市商突然撤单。
1、当交易所流动性池深度骤减，挂单量远低于你的委托量时，市价单可能无法全部成交。
2、部分平台采用撮合引擎+内部对冲模式，若其对冲通道中断，将直接延迟或取消你的平仓指令。
3、在极端行情下，部分交易所会暂停强平执行或调整保证金算法，造成实际穿仓损失由用户承担。
二、监测流动性枯竭的实时信号
识别流动性衰减是规避对手方风险的前提，需依赖订单簿与市场行为双重验证。
1、打开合约交易界面，观察买一与卖一档位的挂单总量是否低于过去24小时均值的30%。
2、检查盘口前五档累计挂单量，若BTC永续合约不足500 BTC，ETH不足2000 ETH，视为高风险状态。
3、留意最新成交间隔时间，若连续出现超过3秒无成交，说明当前市场参与意愿极低。
三、流动性枯竭时的应急操作方案
当确认流动性严重不足，应立即切换执行逻辑，避免依赖单一成交路径。
1、暂停所有市价单操作，将未成交委托全部转为限价单，并设置±0.3%以内的价格区间分批挂出。
2、启用交易所提供的“冰山委托”功能（如有），隐藏大额挂单，防止被恶意探测并针对性扫单。
3、切换至另一家主流平台同步挂出相同方向限价单，利用跨平台价差锁定基础成交，例如在Binance挂70%仓位，在OKX挂30%。
4、若持仓已处于浮亏且无法快速平仓，可立即反向开立等量对冲头寸，将风险转化为价差波动，待流动性恢复后再统一结算。
四、选择低对手方风险的交易环境
长期降低该类风险，关键在于前置筛选具备稳健履约机制的交易场所与产品。
1、优先选择采用分级保证金制度+自动减仓（ADL）机制的交易所，如BitMEX历史架构或Bybit现行模型。
2、避开使用“动态保证金率”或“非线性强平算法”的平台，此类设计易在流动性缺失时触发连锁强平。
3、仅交易标的为BTC/USDT、ETH/USDT、SOL/USDT等前十大币种的季度交割合约，其做市商覆盖密度远高于永续或山寨币合约。
