IPO是股份有限公司首次向公众发行股票并上市交易的法定行为，本质是股权公开化、融资市场化与治理规范化；须经证监会注册和交易所上市审核，完成股份制改造、审计、法律意见及招股说明书披露等法定程序。
如果您看到企业“启动IPO”或“提交IPO注册申请”，这表示该企业正准备首次向公众投资者发行股票，并在证券交易所挂牌交易。IPO是企业从私人公司转变为公众公司的关键法律与资本行为，其本质是股权公开化、融资市场化与治理规范化的过程。以下是关于IPO核心定义与上市含义的解析：
一、IPO的法定定义与本质特征
IPO即首次公开发行（Initial Public Offering），是指尚未上市的股份有限公司，依照《证券法》《公司法》及证监会规定，首次向社会公众投资者公开发行股票，并申请在证券交易所挂牌交易的行为。该行为标志着企业控制权结构、信息披露义务和监管关系的根本性转变。
1、发行主体必须为已依法设立的股份有限公司，有限责任公司须先完成股份制改造；
2、发行对象为不特定社会公众投资者，区别于定向增发或私募融资；
3、所发行股票须经交易所审核通过并获证监会注册（注册制下）或核准（核准制遗留情形）；
4、发行完成后，公司股票进入集中竞价交易系统，接受市场实时定价与流动性检验。
二、IPO上市的法律与市场双重含义
“IPO上市”并非单纯指“发行股票”，而是涵盖“发行”与“上市”两个法定环节的统称。发行是获得融资资格的过程，上市是获得交易资格的过程，二者缺一不可。根据《证券交易所上市规则》，仅有发行而未完成上市登记的股票不得在交易所买卖。
1、发行环节由证监会履行注册程序，重点审查信息披露的真实性、准确性、完整性；
2、上市环节由交易所履行审核职责，重点核查公司治理、股本结构、股权分布、合规经营等持续上市条件；
3、完成发行后，公司须在规定期限内向交易所提交上市申请文件，包括上市登记表、股票托管证明、董事监事高级管理人员声明与承诺书等；
4、交易所出具同意上市决定后，公司股票代码正式生效，首日开盘即进入连续竞价交易阶段。
三、IPO与非IPO股权融资的本质区别
区别于私募股权（PE）、风险投资（VC）或银行贷款等融资方式，IPO的核心差异在于其强制性、公开性与持续性义务。一旦完成IPO，企业即被纳入公众公司监管框架，不再享有私有企业的决策封闭性与信息豁免权。
1、融资规模不受单一轮次限制，可依据市场认购情况实现超额配售（绿鞋机制）；
2、股东结构发生质变，原有股东持股比例被稀释，新增大量无关联公众股东；
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3、必须按季度披露财务报告，重大事项须即时公告，接受证监会及交易所双重监管；
4、董监高需签署《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》，承担法定信义义务与民事赔偿责任。
四、境内IPO适用的主要市场板块
当前中国实行多层次资本市场体系，不同板块对IPO企业的行业定位、财务指标与治理要求存在差异化安排，企业须根据自身条件选择适配路径。
1、主板：面向成熟期大型企业，要求最近三年净利润均为正且累计超六千万元，或最近一年营业收入不低于三亿元；
2、创业板：面向成长型中小企业，强调“三创四新”，要求最近两年净利润均为正且累计不低于五千万，或最近一年营业收入不低于一亿元；
3、科创板：聚焦硬科技领域，允许未盈利企业上市，以研发投入占比、发明专利数量、技术先进性为主要评价维度；
4、北交所：服务创新型中小企业，以新三板精选层为基础，要求市值不低于两亿元、最近一年净利润不低于一千五百万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
五、IPO过程中必须完成的法定动作
IPO不是单一事件，而是一系列具有法律效力的连续动作集合，任一环节缺失将导致发行失败或上市中止。所有动作均需留痕、可追溯、可验证。
1、完成股份制改造，取得工商部门核发的股份有限公司营业执照；
2、由具备资质的会计师事务所出具近三年无保留意见的审计报告；
3、由律师事务所出具法律意见书，确认公司设立、股权演变、资产权属、重大合同及诉讼仲裁等事项合法有效；
4、保荐机构提交招股说明书（申报稿），其中发行人须对招股说明书内容真实性、准确性、完整性承担首要责任；
