比特币在11万美元附近站稳后，冲击12万美元关口的势头确实值得关注。从当前市场动态和历史走势来看，这个目标并非空谈，而是有迹可循。
历史11月行情提供积极信号
回顾过去几个周期，11月对比特币而言往往是个关键月份。2017年11月，价格突破8000美元，为当轮牛市的爆发前奏。2021年11月，价格创下6.9万美元的历史高点。虽然每年情况不同，但11月常伴随重大事件或情绪转折，容易引发新一轮上涨。目前市场正处于2025年减半后的第二年，与2021年的周期位置相似，这种时间上的重合让投资者对季节性上涨抱有期待。技术面上，价格在11万美元形成的双底结构稳固，大阳线突破确认了多头回归，历史回测显示此类形态后续平均收益可观。
三大核心因素支撑12万美元目标
推动本轮行情的不只是季节性预期，更有实实在在的基本面支撑。
- 机构持续加码：企业巨头如Strategy公司以超过11万美元的均价增持数百枚BTC，美国比特币公司也将储备提升至近4000枚。这表明“聪明资金”正在用真金白银投票，增强了市场信心。
- 宏观环境转向有利：市场普遍预期美联储将在2025年底转向降息，宽松的货币政策预期促使传统资金流入加密货币市场进行对冲。FOMC会议和鲍威尔的讲话成为短期行情的重要风向标。
- 市场供需关系紧张：比特币总量固定，超90%已被挖出。随着机构和各国开始建立战略储备（如新罕布什尔州通过比特币储备法案），流通筹码不断被锁定，供不应求的局面推高了价格中枢。
接近目标，需警惕波动风险
值得注意的是，比特币已在2025年多次触及甚至短暂突破12万美元，最高达到12.4万美元。这意味着该价位既是阻力也是新的支撑考验。市场情绪高涨的同时，高杠杆带来的风险也不容忽视，单日巨额爆仓的情况时有发生。MACD指标虽有收敛迹象，但尚未完全转正，短期回调的可能性依然存在。投资者应关注11.2万美元的关键支撑位，若能有效守住，向上测试12万美元将更具说服力。渣打银行等机构已给出年底20万美元的远期目标，但短期内12万是第一个必须攻克的心理和技术关卡。
基本上就这些，目标可期，但过程不会一帆风顺。
