2025年7月1日，bitmine的eth持仓为零。
到了8月5日，其公开披露的持仓已达到833,137枚。
短短三十余天，这家此前在资本市场毫无加密痕迹的企业，从默默无闻一跃成为全球最大的以太坊机构持有者，超越了SharpLink，站上行业巅峰。
BitMine的操作节奏堪称精密。在其爆发式增长的周期中，几乎每一天都有计划性的信息披露，仿佛一场早已写好的剧本正在逐幕上演：
第一周（7月1日–7月7日）：完成2.5亿美元PIPE融资，并宣布已购入约15万枚ETH；
第二周（7月8日–7月14日）：再买入26.6万枚ETH，总持仓突破56万枚；
第三周（7月15日–7月21日）：继续增持27.2万枚ETH，累计持有超83万枚；
这些信息并未等待季度财报统一发布，而是通过官网公告、媒体通稿、投资者信等多渠道主动释放。每一次披露都在向市场传递同一个信号：我们正在大规模、持续性地买入ETH，我们就是本轮机构进场的风向标。
这种做法彻底打破了传统上市公司财库更新的被动模式，转而采用一种由叙事（Narrative）驱动、节奏化推进的主动战略。
更关键的是，其建仓时机与市场走势高度契合。BitMine并非无差别扫货，而是精准利用市场回调窗口进行低位吸纳。根据PIPE文件显示，其ETH平均买入成本为3491美元，完美避开阶段性高点，恰好卡在ETH开启新一轮上涨前的关键位置。
这一精准布局背后，离不开Galaxy Digital提供的完整基础设施支持——从OTC交易结构设计、链上交割到资产托管结算，整套工具链让BitMine得以在不影响市场价格的前提下，高效完成巨额ETH吸纳。
与此同时，BitMine的股价也随着每一次披露迎来跃升。从7月初的4美元一路飙涨至8月上旬的41美元，涨幅超过900%。公司市值也从不足2亿美元迅速攀升至30亿美元以上。
更引人关注的是，每当BitMine公布新增持仓，不仅自身股价上涨，ETH现货市场也随之放量上行。市场逐渐将“BitMine买入 → ETH价格上涨”视为一种强关联逻辑，进一步巩固了叙事闭环。
这种“市场预期—结构化披露—资产增持—价格反馈”的正向循环，被华尔街视为一次教科书级的市值重构案例。但与传统不同的是，它不仅重塑了企业估值，更通过叙事主导权的掌握，重新定义了以太坊机构持仓的权力格局。
BitMine已不再只是一个持有ETH的公司，它正在演变为“以太坊机构化生态”的核心枢纽。在这个过程中，它不依赖外部认可，而是通过节奏控制、信息披露、话语构建、金融结构与定价模型，主动塑造市场共识。
一句话总结：这不是一次静待升值的建仓，而是一场推动上涨的金融工程。
从零持仓到全球最大财库，从买入代币到拉升估值，从信息释放到影响定价，BitMine用35天打造了一个结构性牛市的模板。
而它，或许正是下一个以太坊牛市叙事中，最早浮现的金融原型。
