加密市场需要内生动力，而非外部刺激。本文以a股和港股为例，对比分析了政策驱动型行情与生态驱动型行情的差异，并指出加密市场目前缺乏内生动力的问题。
什么是加密生态的内生动力？ 例如，上一轮牛市中DeFi、NFT和链游的爆发，便是典型的生态内生动力案例，其强大的号召力和市场影响力至今令人难忘。而本轮市场中，铭文和AI代理虽然短暂兴起，但最终未能形成持续的内生动力。
反观A股和港股，去年9月短暂的政策驱动型上涨，在政策刺激消失后迅速回落，充分说明了外部刺激的不可持续性。 这与今年以来，由DeepSeek等AI技术突破引发的健康上涨形成了鲜明对比。DeepSeek的出现改变了大模型的开发路径，并迅速在实际应用中展现出其价值，从而推动了A股和港股科技股的持续上涨。 这种源于技术创新和实际应用的内生动力，才是健康、可持续的行情发展的基石。
作者认为，加密市场需要摆脱对政策的依赖，将重心放在发现和培育生态内的创新、发明和新应用场景上。 单纯依靠政策刺激或将“游戏”视为“正业”的模式，无法实现加密市场的健康发展。 通过与A股和港股的对比，我们可以更清晰地认识到加密生态目前面临的挑战，并找到其未来发展方向和真正的动力来源。 本文并非推荐投资A股或港股，而是借此案例帮助读者理解加密市场真正需要的内生动力，并鼓励在日常学习中探索加密生态的未来发展方向。
